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2013年度注册会计师《财务成本管理》试题及答案解析5

分类:历年真题  |  更新时间:2020-12-7  |  来源:互联网

2013年度注册会计师《财务成本管理》试题及答案解析5整理好了,大家可以在考试之前看一看真题,小编会坚持整理注册会计师习题,希望能够帮助考生高效备考,轻松过关。

2004年度注册会计师全国统一考试经济法真题2

注册会计历年真题。一、单项选择题(本题型共25小题,每小题1分,本题型共25分。一个正确答案,请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案, 应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码,答案写在试题卷上无效)

21. 某公司计划发型债券,可以作为参考利率的是( )。

A. 处于同一行业的公司

B.规模相近的公司

C. 相似融资结构的公司

D.同等信用级别的公司

【参考答案】D

【解析】处于同一行业的公司,有新兴企业也有行业巨头,公司之间的差別很大, 投资者对于不同的公司要求的必要报酬率差别也很大,选项A错。规模相近的公司虽然总资产的规模相近,但是资产结构,融资结构可能有很大的差别,有不同的经营风险和财务风险,因此其必要报酬率之间的差别也可能很大,选项B错。相似融资结构的公司具有相近的财务风险,但是经营风险的水平可能有较大的差异,因此其必要报酬率之间的差别也可能很大,选项C错。处于同等信用级别的公司具有相似的违约风险,代表了其整体风险水平,具有相近的必要报酬率,选项D对。

22. 以股票为标的物的看张期权和认股权证相比,下列表述中不正确的是( )。

A. 看涨期权执行时,其股票来自二级市场,而当认股权执行时,股票是新发股票

B. 认股权证的执行会稀释每股收益和股价,看涨期权不存在稀释问题

C. 看涨期权时间短,可以适用B-S模型,而认股权证的期限长不适用B-S模型

D. 认股权证和看涨期权都是一种筹资工具

【参考答案】D

【解析】认股权证是公司向股东发放的ー种凭证,授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票,是一种筹资工具。而看涨期权是一种金融工具,不具有融资的性质。

23.相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的ー种方法,以下关于三种相对价值法的说法,错误的是( )。

A. 市盈率模型适合连续盈利的企业

B. 市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

C. 收入乘数模型不适合销售成本率低的企业

D. 收入乘数模型不能反映成本的变化

【参考答案】C

【解析】市盈率模型要求企业必须盈利,适合连续盈利,并且β值接近于1的企 业,选项A对。市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业,选项B对。收入乘数模型主要适用于销售成本率低的企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业,选项C错。收入乘数模型的主要局限性是不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一,选项D对。

24.对企业而言,普通股融资的优点不包括( )。

A. 增强公司筹资能力

B.降低公司财务风险

C. 降低公司资本成本

D.没有使用约束

【参考答案】C

【解析】股票筹资的资本成本一般比较高。

25. A公司今年的每股收益是1元,分配股利0.3元/股,该公司净利润和鼓励的增长率都是5%,β值为1.1,政府债券利率为3.5%,股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率是( )。

A. 9. 76%

B. 7. 5%

C. 6. 67%

D. 8. 46%

【参考答案】B

【解析】

股利支付率=0. 3/1 =30%

增长率=5%

股权资本成本=3. 5% +1. 1 x5% =9%

内在市盈率=股利支付率/ (股权成本-增长率)=30%/ (9%-5%) =7.5%。

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