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2013年度注册会计师《财务成本管理》试题及答案解析8

分类:历年真题  |  更新时间:2020-12-7  |  来源:互联网

2013年度注册会计师《财务成本管理》试题及答案解析8整理好了,大家可以在考试之前看一看真题,小编会坚持整理注册会计师习题,希望能够帮助考生高效备考,轻松过关。

2004年度注册会计师全国统一考试经济法真题2

注册会计历年真题。三、计算题(本题型共5题。每小题8分,本题型共40分。答案中的金额有小数 点的保留两位小数,小数点两位后四舍五入)

2. 甲公司一个锂电池项目准备投产,该公司目前资本结构(负债/股东权益)为 30/70,债权人要求的报酬率为9%。

(1) 准备采用发行债券的方式募集资金,市面上有一种10年到期的政府债券,面值1000元,票面利率6%,刚刚过付息日,目前市价为1120元。

(2) 锂电池行业的代表公司为乙和丙。乙公司的β权益为1.5,资本结构(负债/ 股东权益)为40/60;丙公司的β权益1.54,资本结构为(负债/股东权益)50/50; 所得税率为25% ,市场风险溢价7%。

(1) 求无风险市场利率;

(2) 利用相对价值法,计算行业的代表公司的β资产、甲公司的β权益及平均加权成本。

【参考答案及解析】

(1) 60 x (P/A, i, 10),+1000x (P/F, i, 10) =1120

设i为4%,则等于1162. 25

设i为5%,则等于1077.20

用内插法,结果为4. 50%

(2) 乙公司的β资产= 1.5/ (1+ (1 -25%) 40/60) =1

丙公司的β 资产= 1.54/ (1 + (1 -25%) 50/50) =0.88

行业的代表公司的β资产=(1+0.88) /2=0.94

甲公司的β权益=0.94x (1 + (1 -25%) 30/70) =1.24

甲公司的权益资本成本=4. 50% +1.24x7% =13. 18%

加权平均成本= 13. 18% x70%+9% x (1 -25%) x30% =11.25%

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