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2013年度注册会计师《财务成本管理》试题及答案解析12

分类:历年真题  |  更新时间:2020-12-7  |  来源:互联网

2013年度注册会计师《财务成本管理》试题及答案解析12整理好了,大家可以在考试之前看一看真题,小编会坚持整理注册会计师习题,希望能够帮助考生高效备考,轻松过关。

2004年度注册会计师全国统一考试经济法真题2

注册会计历年真题。四、综合题(本题型共1小题,共15分。答案中的金额用人民币万元表示,有小 数点的保留两位小数,小数点两位后四舍五入)

ABC公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,有关资料如下:

资料1:该公司2011年、2012年(基期)的财务报表数据如下:

资产负债表: (单位:万元)

项目 2011年 2012年
货币资金 18000 22500
应收账款 120000 150000
存货 180000 225000
其他流动资产 60000 75000
流动资产合计 378000 472500
固定资产净值 414000 517500
长期资产合计 414000 517500
资产总计 792000 990000
短期借款 66000 82500
应付账款 48000 60000
其他应付款 84000 105000
流动负债合计 198000 247500
长期借款 132000 165000
负债合计 330000 412500
股本 330000 412500
未分配利润 132000 165000
股东权益合计 462000 577500
负债及股东权益总计 792000 990000

利润表: (单位:万元)

项目 2011年 2012年
一.营业收入 1600000 2000000
减:营业成本 800000 1000000
销售和管理费用(不含折旧摊销 320000 400000
折旧 9600 14000
财务费用 15840 19800
二.营业利润 454560 566200
加:营业外收入 0 0
减:营业外支出 0 0
三.利润总额 454560 566200
减;所得税(30%) 136368 169860
四.净利润 318192 396340

资料2:公司预计2013年销售收入增长率会降低6%,并且可以持续,公司经营营 运资本占销售收入的比不变,净投资资本中净负债比重保持不变,税后利息率保持2012年的水平不变,预计税后经营利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。

资料3:假设报表中“货币资金”全部为经营资产,“应收账款”不收取利息, “应收账款”等短期应付项目不支付利息,财务费用全部为利息费用。

资料4:公司股票的β系数为2,证券市场的无风险收益率为7%,证券市场的平 均风险溢价率为5% 。

要求:

(1) 计算2013年净经营资产、净金融负债、税后经营利润;

(2) 预计从2014年开始进入稳定增长期,每年实体现金流量的增长率为6%,要 求利用现金流量折现法确定公司目前(2012年年末)的实体价值和股权价值。

【参考答案及解析】

(2)①2013年净经营资产:

2012 年经营营运资本=472500 - 60000 - 105000 = 307500 (万元)

2013年经营营运资本=2013年销售收入x经营营运资本占收人的比=307500 x(1 +6%) =325950 (万元)

2013年经营营运资本增加=2013年经营营运资本-2012年经营营运资本=325950-307500 = 18450 (万元)

2012年资本支出=长期资产净值变动+折旧摊销=(517500 -414000)+14000=117500 (万元)

2013 年资本支出=117500 x (1 +6%) =124550 (万元)

2013 年折旧摊销=14000 x (1 +6%) =14840 (万元)

2013年净经营资产净投资=资本支出+经营营运资本增加-折旧摊销=124550 + 18450 - 14840 = 128160 (万元)

2013年净经营资产=2012年净经营资产+2013年净经营资产净投资=(307500 + 517500) +128160=953160 (万元)

② 2012 年净负债=82500 + 165000 =247500 (万元)

2012 年净经营资产=990000- (412500 -247500) =825000 (万元)

2013年净金融负债=2013年净经营资产x负债比率=953160 x 247500/825000 = 285948 (万元)

③2012年税后经营利润=净利润+税后利息=396340 + 19800 x (1 - 30% )= 410200 (万元)

2013年税后经营利润=410200 x (1 +6% ) =434812 (万元)

(2) 2013年是提现金流量=税后经营利润-净经营资产净投资=434812 - 128160 = 306652 (万元)。

股权资本成本=7% +2 x5%=17%

加权平均资本成本=5. 6% x30% +17% x70% =13.58%

企业实体价值=306652/ (13. 58% -6%) =4045540.9 (万元)

股权价值=企业实体价值-净债务价值=4045540. 9 - 247500 = 3798040. 9 (万元)

能量满满,斗志昂扬,才会有亮丽的未来。 注册会计师真题,记得练习,想要有效提高学习备考效率,考生们要找到适合自己的备考方法。在计划表中,考生们要明确的写出每日学习的内容,按时打卡学习,坚持不懈的努力。小编希望考生们都能制定一个适合自己的备考学习计划,更加有效率的进行复习



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